什么是英国AIM终身保荐人制度？保荐人制度建立的背景？

什么是英国AIM终身保荐人制度?

英国另项投入市【shì】场(Alternative Investment Market，缩写AIM)实行“终【zhōng】身【shēn】”保荐人制度。该市场【chǎng】中，保【bǎo】荐人和【hé】经纪商珠联璧合【hé】，作为证券市场的基石，为投入者搭建了【le】宽【kuān】广的舞台。

英【yīng】国AIM的保荐人【rén】制度【dù】最大特点在于他的【de】终身制。终身保【bǎo】荐人制度是指上【shàng】市【shì】企【qǐ】业在任何时【shí】候都必须聘请一名符合法定资格的【de】企业作为其保【bǎo】荐人，以保证【zhèng】企业持【chí】续地遵守市场【chǎng】规则，增强投【tóu】入者的信心【xīn】。保【bǎo】荐人的任【rèn】期以上市企业的存续时间为基础，如【rú】果保荐人因辞职或被解【jiě】雇【gù】而导致缺位【wèi】，被保荐企业的股票交【jiāo】易将被立即停【tíng】止【zhǐ】，直至新的保荐人到任正式履行职责，才可【kě】恢复实行【háng】交【jiāo】易。

这种终身制也提高了对保荐人的个人能力和专业水平的【de】要【yào】求，当【dāng】企业成功上市以后，保荐人的工作就转向【xiàng】指导和督促企业持续【xù】地遵守市场规则，按照要求履行【háng】信息披露义务【wù】。此外【wài】，保荐人还可以代表企【qǐ】业【yè】，与交易所和投入者之间【jiān】实行积极的沟【gōu】通联【lián】络，帮【bāng】助处理【lǐ】与监管者【zhě】和【hé】投入者的关系，提【tí】高企【qǐ】业的公众形象，改【gǎi】善企业股票的市场表现。

虽【suī】然【rán】企业上市后【hòu】保荐人的工作范【fàn】围【wéi】扩大了，但有【yǒu】一点是【shì】必须明确的，即保荐人的核心职【zhí】责在于辅导企业的董事遵守市【shì】场规则【zé】，履【lǚ】行应【yīng】尽的责任【rèn】和义务，尤其是在信息披露方面的【de】强制义【yì】务。因此，可【kě】以说【shuō】，“辅导者”和“独立审计师”的职能是保荐人制度的本质和关键之所在。

保荐人制度建立的背景?

目【mù】前实行上市保荐【jiàn】制度【dù】的证【zhèng】券市场主【zhǔ】要有英国的伦敦【dūn】证券交易所所属的【de】二板市场【chǎng】(Alternative Invest ment Market口【kǒu】简称为AlM)和香【xiāng】港交易所的创业【yè】板市场(Growth Enterprise Market，简称【chēng】为GEM)，以及加拿大多伦多证券交【jiāo】易所(Toronto Stock Exchange，TSX)所属的证券市场。

保荐【jiàn】人作用类似于我【wǒ】国境内现有的上市推【tuī】荐人【rén】，但与【yǔ】上市【shì】推【tuī】荐人又有所【suǒ】不同。从职责来讲，保【bǎo】荐人【rén】应【yīng】承担的职责【zé】远重于上市推荐人。保荐人要对企业进行上【shàng】市前的实质性审查【chá】和上市【shì】后的持【chí】续辅导，使之【zhī】符【fú】合目标市场上市【shì】规则的要求，保荐人在这过程中【zhōng】承【chéng】担着完【wán】全的保荐责任。

保【bǎo】荐人最早出现在香港关【guān】于内【nèi】地H股在香港【gǎng】主板上市的规定中，1993年6月，香港证券交易所对主板市场【chǎng】上市【shì】规则进行修改，开始允许中国大陆的企【qǐ】业【yè】发行H股并在香港主板市场【chǎng】上市【shì】。由于【yú】发行H般的大陆企业的主要商业【yè】和管理业【yè】务【wù】都【dōu】在中国大陆【lù】进行，其行为不受香港地区【qū】的法【fǎ】律管辖，而H股发【fā】行人童【tóng】事对于香【xiāng】港证券法【fǎ】规和上市规则，大【dà】多【duō】还不够熟悉，为了接【jiē】纳【nà】更多的H股【gǔ】公司【sī】上市【shì】口并保证【zhèng】H股【gǔ】上市公司【sī】的【de】质量口香港证券交易所对H股实行【háng】上市保荐制度。