全球投资【zī】者大会丨中金公司【sī】彭文生：数字【zì】经济时代【dài】，中【zhōng】国的【de】规模经济优势将【jiāng】更加突出

作 者 | 杨坪

编 辑丨朱益民

9-21，在深【shēn】交所2023年全球投资者大会上，中【zhōng】金【jīn】公司【sī】首席经济【jì】学【xué】家彭文生，以“从规模【mó】经济到【dào】创新经【jīng】济”为主题，分享了他对中国宏观经【jīng】济走势的看法。

(资料图)

9-21，国家统计局数据显示，5月【yuè】份，制造业采购经理指数（PMI）为48.8%，比上月下【xià】降【jiàng】0.4个百分点，低于临界【jiè】点，也低于预期的49.4，制【zhì】造业景【jǐng】气水平小幅【fú】回【huí】落【luò】。

但【dàn】在彭文【wén】生看来，虽然【rán】短期【qī】内市场面临诸多【duō】挑战，但在【zài】新的形势下【xià】，尤其是【shì】在【zài】数字经济时代，中国的规模经济优势将【jiāng】更加突出【chū】，“作为投资者，我【wǒ】们寻找未来投【tóu】资机会主要是看【kàn】哪个【gè】行业【yè】、哪些企业在【zài】规模经济领域能【néng】够【gòu】发挥好优势。”

具体【tǐ】分析来看，彭【péng】文生指出，一般来讲经济学有【yǒu】一个基本的共【gòng】识，“经济短期看需求、长【zhǎng】期【qī】看供【gòng】给，短期看需【xū】求【qiú】就是看消费、投资【zī】、出口，短期是有波【bō】动的【de】；而中【zhōng】长期来看【kàn】，几年之后【hòu】劳动力可【kě】能发生变化、资【zī】本存量可能发生变化、技术也可能发生变化。”

在其看来， 目前【qián】中国虽然面临人口老龄【líng】化、地缘政治带来的科技合作【zuò】等【děng】障【zhàng】碍、房【fáng】地产【chǎn】和债务问题等，但中【zhōng】国未来【lái】经济增【zēng】长仍有亮点，即“规模优势”。

“首先【xiān】是人口的【de】规模，我国和印度【dù】是全世界两个最大的人【rén】口大【dà】国，从劳【láo】动力数量【liàng】上看，我们与【yǔ】印度相比差【chà】别不大，但从创新【xīn】经济【jì】的角【jiǎo】度来【lái】看，我国受过高等【děng】教【jiāo】育【yù】的人口数量超过2亿，相【xiàng】较印度是有明显【xiǎn】优势的。目前，我【wǒ】国的规模【mó】经【jīng】济已经体现在绿【lǜ】色转型里，例如我国的新能源汽车处于全球领【lǐng】先地位【wèi】，光【guāng】伏、风电设备市场占有率也全球领【lǐng】先。”彭【péng】文生说道。

此外，虽【suī】然目前国【guó】内发展面临逆全球化【huà】的阻力，但【dàn】中国具有【yǒu】在全球产业【yè】链【liàn】分【fèn】工【gōng】中规模最【zuì】大的优【yōu】势，“规模的优势在数字经济时代会【huì】得【dé】到放大【dà】，因【yīn】为数【shù】字产品和数字服务【wù】的边际成本非常低，比如微信的开【kāi】发阶【jiē】段有一定的开【kāi】发成本，但用户规模扩张的边际成本【běn】很低，可以做得很大。在数字经济时代大国的【de】优势更加突出，数字经济时【shí】代涌现的一些大【dà】型【xíng】的平台企业【yè】，都诞生在大型【xíng】经济【jì】体中。”彭文生【shēng】进一步补充【chōng】道。

而中国要怎样发挥好规模经济优势呢？

彭文【wén】生指出【chū】，规【guī】模经济可以带来效率提升，但也可能带来垄断【duàn】问题【tí】，垄断会阻【zǔ】碍新的创新，所以规模经济【jì】强调的【de】不仅仅【jǐn】是内部【bù】规模经【jīng】济，还要【yào】从内部规模【mó】经济发展到外部【bù】规模经济，“所谓外部规模经济，不是单一【yī】个【gè】企业做大，而是形成上【shàng】下游联系和集群效应。中【zhōng】国规模经济在制造【zào】业上最【zuì】重【chóng】要的体现不是单个企业规模的【de】做大，而是上下游企【qǐ】业【yè】相互协【xié】同、提供服务【wù】，一【yī】起把成本降下来，这就是外【wài】部规模经济的【de】特征。”

而在发展外部规模经济的过程中，需要协调好政府和市场之间的伙伴关系，“创新要求大型的经【jīng】济规模，消费【fèi】的【de】多元化有利于创【chuàng】新，创新是高【gāo】成本、高风险的事情，当私营【yíng】部门、私营机构没有【yǒu】足够动力的时候【hòu】，就需【xū】要政府的干预，包括政【zhèng】府的【de】直接投入，在【zài】市【shì】场【chǎng】机制设计【jì】上的投入等。”彭【péng】文生进【jìn】一【yī】步【bù】补充道。

最后，彭文生还指出，好的市场机制离不开好的金融市场，“从科技【jì】创新的不同阶段来看，技术在实验室创意【yì】阶段时【shí】需要政府【fǔ】直接【jiē】的财政资金投入，初创【chuàng】企业需要股权【quán】投资和政【zhèng】策性金融，中型企业需要股票【piào】市场【chǎng】。中国资【zī】本市场近几年【nián】的改革，从科创板、创【chuàng】业板、北交所到现在的【de】全面【miàn】注册【cè】制改革，中国资本【běn】市场已【yǐ】经发展【zhǎn】为全球第【dì】二大股【gǔ】票市场，多元化【huà】、多层次的资本【běn】市场有利于中国更好发挥规模经济【jì】优势。”

聚焦丨2023全球投资者大会

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本期编辑 江佩佩 实习生 肖楠

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