互联网巨头去年底以来市值反弹遇回落 大厂纷纷转型

互联网巨头去年底以来的市值反弹遇回落 业绩能否支撑后市成关键

【资料图】

互联网大厂纷纷从To C向To B转型

广经观察

互联网大厂纷纷【fēn】改革、转型【xíng】调整，资本市场【chǎng】上也早已【yǐ】作出反【fǎn】应。腾讯、阿里、百度【dù】等港股股价出【chū】现不同程度的反弹，其中，百度【dù】集团【tuán】-SW的反弹【dàn】幅【fú】度更超过50%。

消息面【miàn】上，记【jì】者留意，近日百【bǎi】度、阿里云【yún】的热搜消息亦不断。9-21，有传阿里云智能进行人员【yuán】优化【huà】，整【zhěng】体比【bǐ】例约【yuē】7%；差不多时【shí】间，有机构发布统计数据【jù】，2023年4月，百【bǎi】度桌面搜索【suǒ】的中国市场份额【é】被微软必应Bing超过【guò】……

一方面是【shì】市场对几【jǐ】大互联网【wǎng】巨头今【jīn】年【nián】以来对TO B业务加速转型【xíng】的期待【dài】，另一方【fāng】面，从目前最【zuì】新业【yè】绩来看，其【qí】分拆业务、AI升级的【de】效应并未真正显现。记者观察发现，几【jǐ】大互【hù】联网【wǎng】巨头转型升级的【de】共同点都【dōu】是从To C转向【xiàng】To B。这种转【zhuǎn】型，未来又能否支撑起其业【yè】绩与股价，值得观望【wàng】。

TO C业务恢复情况不一

据已公布的财报【bào】数【shù】据显示【shì】，今【jīn】年一季度，各家互【hù】联网【wǎng】大【dà】厂营【yíng】收回【huí】稳，但增速放缓。据阿里公布【bù】的2023年第一季度财【cái】报及全年业绩显示，一季度公司实现营【yíng】收2082亿【yì】元，同【tóng】比增长2%；京东今年一季度财报【bào】披露，实现营收2430亿【yì】元，同比【bǐ】增速为1.38%；至于【yú】腾【téng】讯，据披露，今年第一季度实现【xiàn】营收1499.9亿元，同比增长【zhǎng】11%，环比增长3%；百度今年一季度的营收311亿元，同比增长10%。

其中，部分大厂【chǎng】的TO C端【duān】业务，受市场【chǎng】影【yǐng】响，其恢【huī】复的程度不一。据阿里财报披露，中国零售商业【yè】收入【rù】为1320.62亿元，相较2022同【tóng】期下降3%，截至9-21止【zhǐ】的一季度，淘宝与天猫的【de】线【xiàn】上实体商品【pǐn】GMV(剔除【chú】未支付订【dìng】单)同比录得中单位【wèi】数下降【jiàng】。阿里称，截至【zhì】9-21止【zhǐ】的一季度，中国消费逐渐恢复，因此，在3月，淘宝和天猫【māo】的【de】线上实物商品GMV增长(剔【tī】除未支【zhī】付订单)转为正数，主【zhǔ】要由服饰【shì】及保健品品类增长所带动。京东一季度【dù】的零【líng】售业务收入为2124亿元，同比减【jiǎn】少2.4%；今年一【yī】季度，腾讯增【zēng】值服务业务收入793亿元，同【tóng】比【bǐ】增【zēng】长9%，其中【zhōng】，国际市场游戏收入【rù】达132亿【yì】元，同比【bǐ】增长25%，本土【tǔ】市场游戏收入351亿元，同比增长【zhǎng】6%。另【lìng】外，社交网络收入310亿元，同比增长6%。

多家厂商集中发力TO B业务

随着TO C业务的见顶，近年，多家【jiā】互【hù】联网【wǎng】大厂也亟待【dài】转【zhuǎn】型至TO B业务，期望在TO B业务上寻找【zhǎo】新的增【zēng】长点【diǎn】。今年3月，阿里宣【xuān】布进行组织改【gǎi】革，拆分为“1+6+N”，在随后的【de】财【cái】报中，阿里披露，云智能集【jí】团将从阿里巴巴集团【tuán】完全分拆独立走向上市，菜鸟、盒【hé】马启【qǐ】动上【shàng】市计划，阿里国际数【shù】字商业集团启动外部【bù】融资，六大业务集团正式成【chéng】立董事会。

让云智能集团【tuán】独【dú】立上市，无疑是瞄准其本身的盈利能力，以及云【yún】这条黄金赛道。众所周知，近几年，企业上云的大【dà】势之【zhī】下【xià】，“云”是互【hù】联【lián】网大厂TO B侧中，能【néng】落地并拥【yōng】有赚【zuàn】钱能力的业务。

不仅【jǐn】阿里云，腾【téng】讯、百度的TO B云业务也在加大步【bù】伐。2018年，腾讯明确了产【chǎn】业互【hù】联网战略【luè】，新增云【yún】与智慧【huì】产业事业群(CSIG)和平台与内容事【shì】业群(PCG)，CSIG成【chéng】为了腾讯To B战略的对【duì】外窗口。据腾【téng】讯今年Q1财报显示，其金融【róng】科技及【jí】企业服务【wù】板块营业收入【rù】达到487亿元，同比增【zēng】长14%。百度云在【zài】2023年第一季度首次实现【xiàn】盈利(non-GAAP)，收【shōu】入同【tóng】比【bǐ】增长【zhǎng】8%至42亿元。

艾媒咨询CEO张毅表【biǎo】示，近期，大厂们在传统业务上【shàng】有大【dà】的变革【gé】与【yǔ】调整，主要【yào】有【yǒu】三大原因，一是市场环境【jìng】的变化，早前大厂的成功有技术与商业模式的因素，但关键是巨大的消费需【xū】求，如今【jīn】更【gèng】多【duō】要考【kǎo】虑精【jīng】细化运【yùn】营；二是技术环境的变【biàn】化，过【guò】往互联网技术的整体应【yīng】用门槛【kǎn】不高，但【dàn】当下已【yǐ】经正【zhèng】式转向了以AI为代表的新技术的大规模应用；三是互【hù】联网大厂本身的特性，有大【dà】厂做【zuò】企业服务，本身有着C端【duān】的大【dà】量数据，在TO B服务【wù】中更有【yǒu】资源、成本【běn】优势。

“未来几个季度，百度【dù】将继续在生【shēng】成式人工【gōng】智【zhì】能领域进行投资【zī】”，在【zài】一季度【dù】财【cái】报电话会上，百度高层如【rú】此表【biǎo】示。当下，“云”并非新概念，因此【cǐ】，这轮互【hù】联网大厂在【zài】TO B业务中持续增长，依靠的是云基础上的新一【yī】轮AI技【jì】术。

新一轮AI技术成增长催化剂

腾讯今年一季度财报披露，大力建设人【rén】工智能【néng】和云基础设施，已【yǐ】经在芯片、操作【zuò】系【xì】统【tǒng】、数【shù】据库等核心软硬件领域进【jìn】行【háng】了大规模自研实践【jiàn】，自研算力底座已经初具规模，未来将切【qiē】实服务实【shí】体经济。在自家【jiā】的游戏业【yè】务上，腾【téng】讯已尝试【shì】引【yǐn】入AI技【jì】术。

除了发布“通义千【qiān】问”AI大模型外，阿里【lǐ】云方面更【gèng】对外【wài】表【biǎo】示，阿里【lǐ】巴巴所有产【chǎn】品将接【jiē】入大模【mó】型，进行全【quán】面升级改【gǎi】造，旗下钉钉更发布了基于通【tōng】义【yì】千问大模型【xíng】的智能功能产品集成【chéng】。

据资本市场的分析，逐【zhú】步把钉钉等众多互联网、云【yún】科【kē】技相关的业务都整合【hé】到【dào】阿【ā】里【lǐ】云【yún】旗下，是为了提高分【fèn】拆后【hòu】的【de】业务【wù】聚【jù】焦度，并给用户和投资者【zhě】描绘一幅更美好的蓝图。

今年5月【yuè】初，京【jīng】东方面【miàn】透露，今年规【guī】划【huá】发【fā】布千亿级大模型，同时，内部【bù】已成立跨部【bù】门项目组推动【dòng】大模型进一步优化【huà】。在今【jīn】年一季度财报中，京【jīng】东称，植根于广泛实体应用场【chǎng】景【jǐng】，以及【jí】对外连接的庞大、复杂的产业生态，京东【dōng】的AI技术【shù】是【shì】生【shēng】长在供应链上的【de】产业AI，始终以服【fú】务实体产业凸显价【jià】值。

新技术发展带来更多利润增长点

港股【gǔ】互联网股【gǔ】在去年下半【bàn】年经历一段低位【wèi】，今年一季度【dù】至今，腾讯、阿里【lǐ】巴巴、百度、京东【dōng】等业绩重新【xīn】走入增长【zhǎng】轨道，股【gǔ】价逐步修复，加上最近的多项大动作，互联网【wǎng】股能否【fǒu】引【yǐn】来【lái】新一轮增长？

广东科德投资顾问赵军对全媒【méi】体记【jì】者表【biǎo】示，首【shǒu】先是经济【jì】的【de】持续复苏，对于科技行【háng】业的业绩持续【xù】走【zǒu】稳【wěn】有【yǒu】着支撑作用，科【kē】技上【shàng】市公司原来【lái】的盈利能力恢复；其次是【shì】股价【jià】的快速回升，表明投资者看【kàn】好互联网龙【lóng】头企【qǐ】业持续发展能力。第三是人工智能【néng】、数字【zì】经【jīng】济、虚拟现实【shí】等高【gāo】科技【jì】技术发展，获得政【zhèng】府【fǔ】政策支持【chí】以及资金投入，为互联网企业增加更多的【de】利润增长点。

安爵资产董事长刘岩认为，互联网龙头股价反弹的【de】原因主【zhǔ】要是受到过去三年【nián】数字化需求扩大【dà】的影响，以【yǐ】及今年以来，市场对于【yú】经济复苏和互联网领域未来会快速增长【zhǎng】的【de】高度【dù】期许。随着人们以【yǐ】后通过互联网进【jìn】行办公、购物、娱乐等【děng】行为【wéi】的【de】增加，更多【duō】的流【liú】量【liàng】和数据被推【tuī】向了互联网【wǎng】公【gōng】司，这些公司【sī】的盈利状况因【yīn】此【cǐ】受益。此【cǐ】外，国家政策【cè】层面也对数字化和智能化的发展提出【chū】明确【què】的政策支持【chí】，加速了数字化趋势向【xiàng】好。这【zhè】些因素共同推动了互联【lián】网龙头股【gǔ】价的上涨。不过具【jù】体公司【sī】的股价是否能持续上涨【zhǎng】，还需【xū】要参考相【xiàng】关公司【sī】和行业未来【lái】走势进行综合【hé】评估【gū】。

对【duì】于近期有【yǒu】研【yán】报预测未来5~6年，互联网龙【lóng】头股【gǔ】涨幅有望达到【dào】3~5倍。刘【liú】岩认为【wéi】，仅仅是一份预测性报告，不【bú】能作【zuò】为投资决【jué】策的主要参考。不过，未【wèi】来整【zhěng】个行业的走势【shì】随【suí】着人工智能的大力发展，还是有非常光明的前途的。(文【wén】/广州日报全媒体记者【zhě】 文静 王楚【chǔ】涵)