奈【nài】飞们的“福音”，却变成日元的“麻【má】烦” |天天微速讯【xùn】

当越【yuè】来越多的日【rì】元流入奈飞等流媒体平台的口袋，这【zhè】些【xiē】所谓的“数字赤字”使得日本经【jīng】常账户余【yú】额中的服务赤【chì】字达到了前所未有【yǒu】的程度，而【ér】这笔赤字或将持续【xù】扩大【dà】，这将使日元【yuán】进【jìn】一步【bù】承压。

巴克莱策【cè】略分析【xī】师【shī】Lhamsuren Sharavdemberel和Shinichiro Kadota在9-21发布的报告中【zhōng】写道，日本2022年服务账户中的赤字刷【shuā】新20年来新高，而其中“数字赤字”（向奈飞和【hé】亚马逊【xùn】等海【hǎi】外科技公司支【zhī】付的费用）几【jǐ】乎占【zhàn】服【fú】务【wù】账户【hù】赤字的90%：

2022年【nián】，日【rì】本【běn】服务账户赤字为5.4万亿日元，为2002年以来最大赤字金额。其【qí】中【zhōng】，运输业（国际货运【yùn】、客运票价）赤字【zì】约为0.9万亿日元，与上一【yī】年基本持【chí】平。旅【lǚ】行业较疫【yì】情时有所改善【shàn】，为盈余0.7万亿【yì】日元。

【资料图】

但"其【qí】他服务"的【de】赤字达到了【le】5.2万【wàn】亿日元，正是这【zhè】一原因导致日本整个服务账户【hù】赤【chì】字同比大幅【fú】增【zēng】加。"其他服务"中包括4.8万亿日元(约合【hé】347亿【yì】美元【yuán】)的"数字赤字"，包括云【yún】计算服【fú】务、专业管理咨询服务、流媒体服务，约【yuē】占【zhàn】整体服务赤字的【de】89%。

巴克【kè】莱【lái】认为，随着【zhe】奈飞【fēi】等【děng】流媒体平【píng】台的市场【chǎng】占有率逐步扩大，消【xiāo】费者和企业习惯的改变，预计未【wèi】来日本的数字赤字【zì】将进一步【bù】扩大。

数字赤字或将持续存在

巴克莱分析指出，数字赤字从2010年代开始扩大，并成为一种长期的趋势，自2019年以来，消【xiāo】费者和企【qǐ】业消费行为【wéi】的变化、技术【shù】创【chuàng】新和【hé】智【zhì】能手机【jī】的广【guǎng】泛使用等因素的推动下，“数字赤字”进一步加速：

从这些与IT相关的细分项目来看，数字赤字的不断扩大【dà】反映了消费者/企业行为的结构性【xìng】变【biàn】化，这表【biǎo】明它【tā】已成为一种趋【qū】势会【huì】持续存【cún】在。

从【cóng】版权支付费用来看：包括视频/音【yīn】乐流媒体和数【shù】宇图书销售，这一部分【fèn】赤字有不【bú】断扩【kuò】大【dà】的趋势，从2000年的2千亿日元到【dào】2010年的6千【qiān】亿日元【yuán】，而2020年加速扩大【dà】到了1.4万亿日元，到了2022年这一数【shù】字扩大【dà】到【dào】了【le】1.5万亿日元。

随着【zhe】视频流【liú】媒体服【fú】务的增加，这一部分【fèn】的【de】支出【chū】也在不断增【zēng】加，增速与整体赤字【zì】的增速一致【zhì】。根据服务机构GEM的估计，日本国内的订阅【yuè】视频点播【bō】(SVOD）服【fú】务市场在2022年达到【dào】4510亿【yì】日【rì】元，在2022年同【tóng】比增长16.7%，市场正继续扩大【dà】。

海外（主要是美国，英国）流媒体平台，如Netflix，亚马逊【xùn】和迪斯尼市场份额快速【sù】扩【kuò】大至61.7%的（2021年为【wéi】58.9%），日本国内公司市场份【fèn】额约为【wéi】38.3%。海外平台市【shì】场占有率不断【duàn】超过日本【běn】国内平台已经成为一【yī】种趋势。

GEM预测，日本的【de】视【shì】频订阅【yuè】服务市场将在2027年扩【kuò】大到749012日元，这表明即使市场份额没有【yǒu】变化，对海【hǎi】外【wài】公【gōng】司的支付也可能【néng】会【huì】进一步增加。

从管理咨询服务费用来看：包【bāo】括【kuò】互联网【wǎng】广告费和体【tǐ】育赛事【shì】赞助费，在2022年扩【kuò】大到了1.7万亿日【rì】元的赤【chì】字，为【wéi】2014年的3.6倍。

根据电通对【duì】各媒体广告费用【yòng】的【de】估计，2022年互联网广告的支出达到31万亿日元，较【jiào】2011年的8万【wàn】亿日元增长了【le】约【yuē】4倍【bèi】。

有趣的是【shì】，在此期间，互联网【wǎng】广【guǎng】告在整体广告中的份额从【cóng】14%增长到40%，报纸、杂志和宣传媒体的份额则有所下降【jiàng】，这【zhè】表明广告【gào】渠【qú】道的变化【huà】进一步增【zēng】加【jiā】了美国搜索网【wǎng】站和海外流媒【méi】体的【de】广告费收入。

最【zuì】后，从通信/计算机【jī】/信息服【fú】务【wù】的【de】赤字【zì】来看：包括云服务、在线【xiàn】会议系【xì】统和软件使用费，这部分费用自【zì】2015年以来【lái】也出【chū】现加【jiā】速扩张的趋势。由于日本公司数字化转【zhuǎn】型【xíng】的【de】推动，云【yún】服务使用费近年来有所增长，而日本公司在这一部分的市场占有率仅0.9%，美国和中国公司在全球公共云服务市场上占了很大份额。

巴克莱指【zhǐ】出，数字赤字对日元【yuán】的影响不像【xiàng】传统的贸【mào】易账户影响那样，但数【shù】字赤字相对于【yú】贸易【yì】和【hé】旅行【háng】账户来【lái】说已经很大了，它的持续扩张意味【wèi】着日元抛售压力越来越大：

2022年数字赤字【zì】达到4.8万亿【yì】日元，相当于【yú】2021年经【jīng】常账户盈余 （21.6万亿日元）的20%以上。尽管我们无法确定数【shù】字赤【chì】字【zì】未来【lái】的走向，但考虑到数字化转型等因素，我们【men】预计【jì】数字【zì】赤【chì】字会进一步扩大，这在某种程度上会成为日元的结构性负担。

尽管【guǎn】服【fú】务【wù】业赤字预计将给日元带来压力，但巴克莱分析师认为，今年日本入【rù】境游【yóu】客的增加【jiā】，将使旅游账户的盈余超过【guò】“数【shù】字赤字【zì】”的扩大，服务账户赤字【zì】将在2023年缩小【xiǎo】至18万【wàn】亿日元，叠加大宗商品价格【gé】下跌【diē】以及【jí】日本央行将【jiāng】调【diào】整政策的预期，日元或将上涨，预计美元兑日元【yuán】汇率【lǜ】可能在2024年第一季度跌至123。

截至发稿，美元兑日元小幅上涨0.34%至137.86。