清除资本市场造假毒瘤 全球视讯

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金观平

科创板两家上市公司近日因欺诈发行、财务造假等行为，被证监【jiān】会作出行政处罚和市场禁【jìn】入【rù】决定【dìng】，并统筹推进行【háng】政、民【mín】事【shì】、刑【xíng】事立体【tǐ】追责。上【shàng】海证券【quàn】交易所【suǒ】同步【bù】实施重大违法强制退【tuì】市，两家公司将成为【wéi】科创板首批退市公司。

经【jīng】过【guò】在科创板【bǎn】、创业板、北交所的【de】试点【diǎn】，注【zhù】册制已稳步推【tuī】向全市场【chǎng】。注册制的基本【běn】特点是【shì】以信息披露为中心，要求证券发行人真实【shí】、准确、完整地披露公【gōng】司信【xìn】息，使投资者【zhě】可【kě】以获得必要的信【xìn】息对证券【quàn】价值进【jìn】行判断，并【bìng】作出【chū】是否投资的决策。可以说，提【tí】高信【xìn】息披露质【zhì】量【liàng】是注【zhù】册制成功的关键一环。因【yīn】此，必须对欺诈发行、财务造【zào】假等各【gè】类违法【fǎ】违规行为“零容忍”，坚持露头就打，实施行【háng】政、民【mín】事、刑事立体处罚，形成强有【yǒu】力的震【zhèn】慑。

当前，证【zhèng】券监管部门不断强【qiáng】化对欺诈【zhà】发行、财务造假等违法违规【guī】行为的查处【chù】力【lì】度。要丰富完善追【zhuī】责体【tǐ】系，通【tōng】过综合运用行政处罚、市【shì】场禁入、民【mín】事赔【péi】偿【cháng】等手段，不断提【tí】高违法违规成本。

值得【dé】一提【tí】的【de】是，在清除资本市【shì】场毒瘤过程中，刑【xíng】法【fǎ】的警示预防【fáng】作用【yòng】正【zhèng】在显现，为【wéi】恶者将面临“失去人身自由”的沉【chén】重代价【jià】。在此次两家科创【chuàng】板公司【sī】造假案【àn】件中，监【jiān】管部【bù】门【mén】除了对【duì】两家公司的证券发行人及相关控【kòng】股股东、实际控制人作【zuò】出行政处罚，还对【duì】涉嫌刑【xíng】事【shì】犯罪的【de】当事人依法移送公安【ān】机关处理【lǐ】，推动案【àn】件刑事追【zhuī】责相关工作。这将极大增强各方对资本市场的敬畏之【zhī】心。

在注册制中，中介机构承担“看【kàn】门人”职责，对发【fā】行【háng】人的【de】信息披露进【jìn】行把关。证券公【gōng】司、会计师事务所、律【lǜ】师事【shì】务所【suǒ】等中介【jiè】机构从【cóng】业人员【yuán】的道德水准【zhǔn】、专业能力、合规风险【xiǎn】意识和廉洁【jié】从业水平等【děng】，是保障【zhàng】证券服【fú】务质量的重要【yào】因素。在此次造假案件中，相关中介【jiè】机构因涉嫌在执业过程中未勤勉尽责，有【yǒu】的已被证监会立案【àn】，有的已启动【dòng】了相关【guān】调【diào】查工作。一旦确认有【yǒu】关责任人【rén】员的违法违规行【háng】为，监管部门将按【àn】照过责相【xiàng】当的法治理念，综【zōng】合考虑违【wéi】法【fǎ】程度、案件情况、执法效率、赔偿【cháng】投【tóu】资者【zhě】损失意愿和【hé】能【néng】力等【děng】因素，依法妥善处【chù】理【lǐ】，让中【zhōng】介机构为其未勤勉尽责的执业行为付出应有的代【dài】价。

完善投资者保护措【cuò】施【shī】，也【yě】是清【qīng】除造假毒瘤的必要举措。在投资者保护方面，法律法规规定了包括协商【shāng】和解、纠【jiū】纷调解、先行【háng】赔付、责【zé】令【lìng】回购【gòu】、单独诉讼、示范判决、代表人诉讼等一系列【liè】投资者赔偿【cháng】救济制度，有效保护投资【zī】者，惩戒【jiè】和【hé】震慑违【wéi】法行为【wéi】人。

新证券法进一步【bù】完【wán】善了投资【zī】者保护措【cuò】施，其【qí】中规定了“特别【bié】代表人诉讼”的新【xīn】制度。特【tè】别代表【biǎo】人诉讼制度具有“默示【shì】加入、明示退出【chū】”的特征【zhēng】，能够一揽子解决民事【shì】赔偿问题，投资者的合法权【quán】益可【kě】以在诉讼程序中得到保护。目前【qián】，中证中【zhōng】小投资者服务【wù】中心发布公告，表示密切【qiē】关注这两【liǎng】起造假案普通代表人诉讼进展，将依法接受投资者特别授权，申请参【cān】加并转换特别【bié】代表人诉讼【sòng】。此外，相关中介机构正在主动筹【chóu】备【bèi】投【tóu】资者赔偿事宜，拟共【gòng】同出资10亿元设立【lì】先行赔【péi】付专项【xiàng】基金用【yòng】于先行赔付相关投【tóu】资者的损【sǔn】失。

依法从严打击证券【quàn】违法活动，对建【jiàn】设规范、透【tòu】明、开放【fàng】、有活力、有韧性【xìng】的资本市场【chǎng】，服务经济高质【zhì】量发展具有重要意义。证券市场【chǎng】各方参与者【zhě】要牢固树立法治观念【niàn】和【hé】底线思维，杜【dù】绝【jué】各类违法违规行为发【fā】生，推动【dòng】资【zī】本【běn】市场诚信【xìn】健康发【fā】展。