国际油价企稳难【nán】挽主题基金颓势 7只【zhī】原油QDII年内收【shōu】益【yì】全部为负【fù】

自北【běi】京时间（下同）9-23，WTI原油期【qī】价创出63.9美元/桶阶【jiē】段性【xìng】新低【dī】后，国际油价【jià】整体处【chù】于【yú】震荡【dàng】向上态势，截至9-23记【jì】者【zhě】发【fā】稿时，WTI原油主力7月合约持稳于70美元/桶上方，一改此前【qián】颓势。虽【suī】然国际油价在【zài】近【jìn】一个月【yuè】的区间【jiān】中有所企稳，但仍【réng】难以挽回相关主题基金的【de】净值下跌。

Wind数据显示，7只【zhī】原油主【zhǔ】题QDII今年年内收益【yì】均【jun1】为负【fù】，且份【fèn】额同步减少。其中【zhōng】，有3只产品规【guī】模不足0.5亿元，沦为迷你基【jī】金，有4只规模【mó】在0.57亿元以上。

供应端持续利好

(相关资料图)

在多位【wèi】分析【xī】人【rén】士看【kàn】来，近【jìn】期国际油价的【de】利多基本面主要集中【zhōng】在供应端，虽然宏观面【miàn】利【lì】空短期出尽，但仍有【yǒu】诸多不确定性。

银河期货能化投【tóu】资研究【jiū】部【bù】研究员童川【chuān】向《证券日报》记【jì】者表示，近日，欧佩克与非欧佩克产【chǎn】油国举行会【huì】议【yì】，各主要产【chǎn】油国经过艰难谈判达成减产【chǎn】协议【yì】，将5月份【fèn】执行的【de】自【zì】愿减【jiǎn】产延长至2024年底【dǐ】；同时【shí】，沙特还将在7月份实【shí】施额外的100万桶/日减【jiǎn】产，期【qī】限【xiàn】为1个月。“石油生【shēng】产国的额【é】外【wài】减产【chǎn】奠定下半年供【gòng】应进【jìn】一步收紧可能性，供应端【duān】短期利多兑现，国际油【yóu】价表现【xiàn】偏强。”

“此次【cì】产油国减产协议对【duì】油价【jià】的提【tí】振效果【guǒ】仍未达到【dào】市场预期。”东证衍【yǎn】生品研究院能源与碳中和高级分析师【shī】安紫薇也表示，国际油价【jià】自【zì】5月份下跌以【yǐ】来，市场【chǎng】焦点重新回到主产国减【jiǎn】产问题上【shàng】，虽然目前【qián】来看，各国间对减产达成【chéng】协议，但【dàn】俄罗斯减产执行情况如何也是影响油价【jià】的主要因【yīn】素【sù】之一，毕竟【jìng】俄罗斯海运原油出口量5月份仍处于回【huí】升态势，产【chǎn】油国【guó】减产【chǎn】效果并【bìng】未【wèi】在【zài】出口量上传导体现。

业【yè】内分析【xī】人【rén】士对原油基本面【miàn】多【duō】空因【yīn】素【sù】的预【yù】期并不一致，整体【tǐ】来看，后期原油期价仍【réng】有维持【chí】宽【kuān】幅震荡可能。童川表【biǎo】示：“若产油国结束【shù】自愿减产，则供应端回升【shēng】空间较大，将限制国际油【yóu】价进一【yī】步【bù】上【shàng】行【háng】空间。整体来看，目前供【gòng】应端利多基本出尽，下半年原油消费将呈【chéng】现由旺转淡的季节性变化，油价【jià】中期或仍【réng】维持宽幅【fú】震荡格局。”

原油需求大概率逐渐下滑

“长期来看，海外【wài】经济【jì】存在衰退预期，且【qiě】新能源【yuán】对传【chuán】统油气有着持续【xù】替代影响，原油需求大概率会逐渐下滑【huá】。”童川表【biǎo】示，产油国在供应端【duān】持续发【fā】力，使得原油能维【wéi】持在【zài】紧平【píng】衡格局。

由于国际油价的大幅【fú】波动，以标【biāo】普高盛原油商品指数、WTI原油和【hé】布伦特【tè】原油期价收益率【lǜ】为标【biāo】的【de】的【de】相关原油主题基金收益【yì】也颇【pō】受影响。

Wind数据【jù】显示，目前，有7只原油主题QDII基金（A/C分开【kāi】计算），自9-23至9-23区间【jiān】收益率全部为负。其中，最低【dī】收【shōu】益率【lǜ】为-8.63%，最高收益率为-8.03%。此外【wài】，从该区【qū】间份【fèn】额表现【xiàn】来看，全部呈现减少态势，其中，降幅最高的达到6.9%，降幅最【zuì】低【dī】的为4.2%。

同【tóng】时，7只原油【yóu】主题QDII基【jī】金【jīn】目前【qián】的期末单位净值最【zuì】高的为1.27，最低的为0.14。其【qí】中，有5只基金的【de】期【qī】末单位净值超过1，2只产【chǎn】品低于1。从今年以来的收【shōu】益来看，7只【zhī】原油主题QDII基金也未有【yǒu】较好表【biǎo】现【xiàn】，仍全部为负。其中，最【zuì】低收益为-11.34%，最【zuì】高收益为-8.24%。

从最新规模来看【kàn】，7只【zhī】产品中【zhōng】最高规模【mó】为2.81亿元，最低为0.04亿元【yuán】。

分析人士表示，由于【yú】原油及能源化工主题基金与原油期价等标的存在【zài】直【zhí】接关联性【xìng】，原【yuán】油【yóu】后期宽幅【fú】波【bō】动仍对相关基金【jīn】净值【zhí】有直接影响。

安紫薇认为，年内以跟踪原【yuán】油期价或指数为标的【de】的QDII类产品【pǐn】收益率基本【běn】反映油价震【zhèn】荡下行【háng】态势【shì】，在海外经【jīng】济边【biān】际转弱的预期未能发【fā】生改变的情况下，依靠【kào】供应【yīng】端调节扭转油价颓势难【nán】度【dù】依然较大【dà】，但可能起到托底作用【yòng】，而【ér】预计油【yóu】价【jià】趋势性上行的驱【qū】动力依然偏弱。（记者 王宁）