水井【jǐng】坊【fāng】2022年【nián】实现营收46.73亿、净利12.16亿，聚【jù】焦长期稳健成【chéng】长

9-22晚间，水井坊发布了【le】2022年年报及【jí】2023年一【yī】季报。2022年水井坊实现营业收入【rù】46.73亿【yì】元【yuán】，实现归母净利润12.16亿元【yuán】，经营性现金【jīn】流【liú】13.14亿元，在去年多重挑【tiāo】战【zhàn】叠加的背景下，业绩保持稳健态势。2023年【nián】一季【jì】度水井坊实现【xiàn】营收【shōu】8.53亿元，实现归【guī】母【mǔ】净利【lì】润1.59亿元。

去年，受国【guó】际形势和宏观经【jīng】济影响，消费市场较为低迷，聚集性消费场景【jǐng】大幅【fú】减少【shǎo】，白酒【jiǔ】次高端板块【kuài】受【shòu】到严重冲击。在此环【huán】境下【xià】，水井坊保持了较为稳健的业绩，八大核【hé】心市【shì】场业务均稳中有增。公司高档品实现【xiàn】毛利率85.16%，较2021年微增，品【pǐn】牌高端化策略成【chéng】效逐渐呈现。同时，企【qǐ】业加【jiā】大对包【bāo】含“一号【hào】菌【jun1】群”在内的创新研发投入，研【yán】发费用同比增长【zhǎng】81.76%，进【jìn】一步夯实品质基因。

针对白酒【jiǔ】行业社会库【kù】存普遍高企的情况【kuàng】，水【shuǐ】井坊主动承担短期业绩“阵【zhèn】痛”，从2022年第四季【jì】度开始主动控制出货量，维持健康【kāng】的【de】渠【qú】道【dào】库存，为长【zhǎng】期稳健发【fā】展奠定基【jī】础。目前，该【gāi】举【jǔ】措【cuò】的成效已逐步显现，预期从2023年第二季度开始，水井坊将【jiāng】重返增长，从2023年第【dì】三【sān】季度【dù】开始恢【huī】复双位数增长。

【资料图】

主动承担短期“阵痛”，降低库存筑渠道健康

在宏观经济【jì】形【xíng】势因素【sù】影响【xiǎng】下，白酒库存【cún】普遍升高，行业进入调整期。根据中国酒业【yè】协会第六届【jiè】理事【shì】会第五次（扩【kuò】大）会议数据，白酒【jiǔ】产业2022年产【chǎn】量671.2万千升、同比【bǐ】下降5.6%，为近【jìn】10年新【xīn】低。中国酒【jiǔ】业协会理事长宋书玉表【biǎo】示，2023年【nián】产业结【jié】构进一步集中，市场【chǎng】宽度【dù】竞争加剧。文化价值将成为产业【yè】创新的精神内【nèi】核，市场建设【shè】将进【jìn】一步【bù】彰显【xiǎn】头部力量，继续形成以优带优、以【yǐ】优【yōu】创优的良性循【xún】环；科技创新强化数智赋能【néng】，继续实现以科技【jì】优势的产业目标；生态表【biǎo】达将进一步践【jiàn】行【háng】“双碳”理念，不断打【dǎ】造生态酿造【zào】。产区【qū】建设，产业链拓展，产业经济【jì】将【jiāng】彰显力量。但是，产业矛盾积累【lèi】需【xū】要缓解，发展不【bú】平衡【héng】需要【yào】缓冲，产业自身问题需要消化【huà】。2023年产业缓增长、理性【xìng】增长是主要特征。根据《2022年【nián】中国白酒价格【gé】运行报告》， 2022年【nián】全国白酒批发价格总指【zhǐ】数只上涨了1.96%，增速创下近【jìn】五年的新低。随着需求收缩，近期【qī】行业大【dà】概率由结【jié】构性繁荣进【jìn】入阶段性调整。盛初【chū】咨询调【diào】研【yán】数据也显【xiǎn】示【shì】，2023年【nián】春节前一个月白酒终端出货同比下降31%，节【jiē】后一个月【yuè】出货额同比上升【shēng】10%。行业专家王朝成【chéng】表示去【qù】库存、稳【wěn】价格依然是今年【nián】的当务之急【jí】。

面对【duì】行业调整特【tè】别是社会库存压力，水井坊高端、次高端【duān】产品线均主【zhǔ】动【dòng】控制了出【chū】货量【liàng】，并加强对渠道的支持【chí】力【lì】度。水井坊在坚持长期战略【luè】稳健的【de】基础上【shàng】，主动承担【dān】短期内的“阵痛”，助力渠道降低库【kù】存，维护价值链健康，以期实【shí】现公【gōng】司业绩良【liáng】性增长。

水【shuǐ】井坊核心品事业部总经理蒋炜表【biǎo】示，白【bái】酒次高端【duān】的消费【fèi】场【chǎng】景受宏观经济冲击较【jiào】大，社会库【kù】存较高，广大中小企业用户需求受【shòu】影响较大。水井坊考虑到【dào】动销和消费场景的【de】实【shí】际现状，主动减【jiǎn】少发货，并开展各类消费者培育以及全【quán】国性促销活【huó】动，强化【huà】动销拉动；通过【guò】BC联动，持续赋【fù】能消费者和终端；同【tóng】时还【hái】通【tōng】过【guò】调整商务【wù】条款，保【bǎo】障合作伙伴【bàn】利【lì】润、提振经销商信心【xīn】。

水井坊高端品事业部总经理陈全表【biǎo】示，自水井坊【fāng】高端品销售公司成立以来，业绩与【yǔ】新经销商【shāng】数目稳步发展。2022年，典藏及以上【shàng】产品的渠道【dào】出货【huò】取得双位数增长【zhǎng】，高端化战略【luè】实现稳【wěn】健【jiàn】推进。受宏观经济影响，高端品产品线从【cóng】去年第三季度开【kāi】始【shǐ】有意识地降低【dī】社会库存，目前【qián】已【yǐ】处于健【jiàn】康【kāng】状态。未【wèi】来，高【gāo】端产品【pǐn】线将持续【xù】发力高端团购【gòu】，聚焦关【guān】键城市，稳【wěn】定产【chǎn】品【pǐn】价值链，发展和培育优质【zhì】经销商伙伴，提升销售团队能力【lì】，助力品牌建设，强化消费者培育活动以拉动终端销【xiāo】售。

知名【míng】白【bái】酒专家蔡学【xué】飞【fēi】分析表示，白【bái】酒行业出现【xiàn】了库存【cún】过高而消费减【jiǎn】弱、预【yù】期进一步下降的情况，这【zhè】在不久前召开的糖酒会和市场【chǎng】上层面得到了真【zhēn】实反映。商务活动和消【xiāo】费能力恢复还需时间，酒企能主动给经销商“减【jiǎn】压”，在以后竞【jìng】争中【zhōng】或【huò】更有“后【hòu】劲”，可更【gèng】好地穿越周期【qī】。水井坊的做法确【què】实对渠道有较大帮助【zhù】，从经销【xiāo】商反馈【kuì】看已经开始见【jiàn】效。

预期二季度重回稳定增长，渠道、企业均有信心

从各项【xiàng】数据和【hé】经销商反馈的情况【kuàng】来看，水井坊削【xuē】减社【shè】会库存的举措已【yǐ】经显现成【chéng】效。

水【shuǐ】井坊市场数据显示【shì】，企【qǐ】业高端产品线【xiàn】社会库存水平已恢复到健康【kāng】水平。从2月起，水井坊门店库存持续降低，经销商库存保持在健康水平【píng】，次高端产品经【jīng】销商【shāng】进【jìn】货已逐步恢复【fù】。今日酒价显示，水井【jǐng】坊新井【jǐng】台、臻酿8号批发【fā】价在今年一【yī】季【jì】度【dù】保持平稳。据部分经【jīng】销商反映【yìng】，水井坊产品【pǐn】的渠【qú】道库存【cún】逐步消化【huà】和【hé】终端动销趋势向好，对未来信心【xīn】有所恢复。

根据水井坊年报，公【gōng】司2022年第四季度和2023年第一【yī】季度的主要【yào】目标是降【jiàng】低社会库存，从【cóng】2023年【nián】第二季度开始【shǐ】营【yíng】业收入恢复【fù】增长，并预期从2023年第【dì】三季度开始营业收入恢复双位【wèi】数成长。预期水井坊2023年全年【nián】的净【jìng】利润与营业收入同比【bǐ】2022年保持增长【zhǎng】。

水井坊代理总经理艾恩华表示，水井坊重【chóng】视诚信合规经营，在【zài】市场上【shàng】有良好的声誉。公司致力于与经销商结成长【zhǎng】期伙【huǒ】伴、利益共享、风险【xiǎn】共担，以紧密合【hé】作穿【chuān】越【yuè】周期并分享成长红利。2023年，水井坊将继续加强对【duì】经销【xiāo】商的【de】支持【chí】，加强对关键市场通路的投入【rù】以支持【chí】渠道。同时，水井坊将持续【xù】推【tuī】进各【gè】类【lèi】消费者【zhě】培育活动【dòng】，还【hái】将升级各类【lèi】数字化工具以更好地服务市【shì】场。

“白酒始终是人们美好【hǎo】生活【huó】必不【bú】可少的【de】一【yī】部分。在人们对美好生活特别【bié】是健康饮酒的追求下，有着【zhe】优良品质和深厚【hòu】文化底蕴的【de】白酒产品仍有着强劲【jìn】的市【shì】场【chǎng】需求。”艾【ài】恩华表示，“从近三个月经销商进货量、终端【duān】动销【xiāo】、社会库存水平数【shù】据，以及与经销【xiāo】商交流情况【kuàng】来看，我们【men】对市场保【bǎo】有信【xìn】心。”

保持战略定力，持续推进三大策略落地

2023年水【shuǐ】井坊【fāng】将保持战【zhàn】略定力【lì】，继续【xù】围绕“产品升级创新、 品【pǐn】牌高端化【huà】、 营销突破”三【sān】大策【cè】略【luè】，强化战略落地，推动企业长期健康成【chéng】长。在行业调整的大背景下，水【shuǐ】井坊将聚焦强【qiáng】化渠道通路，优【yōu】化组织结构，提升【shēng】品牌力【lì】，深化高端化策【cè】略，提升【shēng】企业【yè】声誉。

强大【dà】的【de】渠道是产【chǎn】品【pǐn】动销的基【jī】础，2023年水井坊【fāng】将多举措强【qiáng】化渠道通【tōng】路。水井坊将维【wéi】持健康的社会库【kù】存，持续优化价值链，并将此作为【wéi】目前首要【yào】工作；在与体育营【yíng】销、文化美学领域合作的【de】基础上，持续拓展【zhǎn】目标圈层【céng】；在重点市场增【zēng】加【jiā】高质量【liàng】的经销商，拓宽门店铺市，赢得【dé】门店份额；保持团购业务较高【gāo】增速态势【shì】，持续开发团购客户并进行精【jīng】细【xì】化管理；持续发力市场，赢得宴席【xí】份额；加速电商业【yè】务发【fā】展，扩大【dà】消费群体【tǐ】。

为了【le】向渠道提供更【gèng】强的【de】支持，水【shuǐ】井坊将【jiāng】优化组【zǔ】织结【jié】构，增强【qiáng】销售和品推团队，提升销售人员【yuán】的【de】能力及敏捷性，以更强的组织【zhī】力强化渠道通路，助【zhù】力动销。

为了更好【hǎo】地与经销商共赢【yíng】，真【zhēn】正【zhèng】打【dǎ】动消费者，水井坊【fāng】将聚焦消费【fèi】者培育。在消费者更具白酒【jiǔ】消费话语【yǔ】权的市场环境中，水井坊将【jiāng】通过更有针对性的【de】消费者培训项目，强【qiáng】化品牌与产品特征，帮助消费者做【zuò】明白的选择。水井坊【fāng】将联合中【zhōng】酒协，继续【xù】在【zài】核心市场落地白酒【jiǔ】学坊，真正让消费者“明【míng】白【bái】喝酒，喝明【míng】白【bái】酒”，从消费端【duān】的【de】层面促进动销。此外【wài】，水井坊还将【jiāng】通【tōng】过宴席推广、文化美【měi】学馆、回厂游、区域定制活动等【děng】系统化的【de】消费【fèi】者培育促进圈层触达【dá】、裂【liè】变【biàn】和转化。

作为有着深厚历史【shǐ】文化底蕴的【de】白酒品牌，水【shuǐ】井坊【fāng】将把【bǎ】600多年不间断生产酿就的高端浓香和“双【shuāng】国保”优势【shì】更【gèng】好转【zhuǎn】化【huà】为品【pǐn】牌力、产品力。水井坊将围绕体【tǐ】育营销、文【wén】化美学【xué】两大领域，把白【bái】酒美学带给更【gèng】多消费者，提升水井【jǐng】坊在【zài】高端消费者【zhě】中的知名度与认可度。

水井坊【fāng】古窖泥中的“一号菌群”是【shì】企业独有的【de】微生物宝库，是其【qí】产品独特【tè】风味和【hé】产【chǎn】品品【pǐn】质的根基【jī】。水井坊将聚【jù】焦于独特风味【wèi】的【de】认证，持续加强对“一号菌群”的研究，作【zuò】为产品品质提升和产品升【shēng】级的【de】基础。在此基础上【shàng】，水井坊将加强新井【jǐng】台的产品推广，并继续推【tuī】出更【gèng】多【duō】与高端化策略相符的创新【xīn】产品。

虽然面对来自【zì】市【shì】场的诸多挑战和【hé】不确定因素【sù】，水井坊仍坚持对【duì】未【wèi】来【lái】的投资【zī】，展现出对未来成长的坚定信【xìn】心。

目前【qián】水井坊【fāng】邛崃全产业链基地【dì】项目一期【qī】建设已进入尾声，项目【mù】二【èr】期建设正在稳步推进中。邛崃基地将大【dà】幅提升水井坊的优【yōu】质产能、储能、研发等核心【xīn】竞【jìng】争力，支撑水井坊中长期发展。水井【jǐng】坊还将以邛崃全产【chǎn】业链基【jī】地【dì】为抓【zhuā】手，与政【zhèng】府、协会、企业、专家等【děng】形【xíng】成合力，推动“白酒成【chéng】都产【chǎn】区”价值挖掘，助力产区产业【yè】链升级和白【bái】酒成【chéng】都产区【qū】振兴。

着眼长【zhǎng】期可持续发展，水井坊也【yě】在【zài】ESG方面取得切实进展。9-22晚间，水井坊同期披露了【le】2022年度ESG报告，发布了“水井坊2035 可持【chí】续发展【zhǎn】目标”，在【zài】十大关【guān】键领域【yù】设置了26个细分目标，以【yǐ】先进、可达、科学且可衡量的可持续发【fā】展目标【biāo】为指引【yǐn】推进ESG建【jiàn】设【shè】。