世界热议:这一原材料价格突破百万！哪些股有望受益？

近日【rì】，据中【zhōng】国证券报消息，在国内需求增加的【de】带动【dòng】下，有天然牛【niú】黄中药【yào】材每公斤价格突破百万元大关。按【àn】照此【cǐ】计【jì】算【suàn】，天然牛黄平均一克【kè】价【jià】格高达千【qiān】元，比【bǐ】黄金还要贵。

【资料图】

2021年12月天然【rán】牛黄40万元【yuán】/公【gōng】斤，而【ér】当前天然牛黄已来到100万【wàn】元/公斤，一年时间【jiān】涨了一倍多。很多人就【jiù】不免【miǎn】好奇了【le】，牛黄到底是什么东西【xī】？为何能卖到如此高的价【jià】钱？哪些概念【niàn】股有望受【shòu】益？

01

何为牛黄？

牛黄【huáng】，又名“丑宝”、“西黄”，其实就是【shì】牛肝脏的胆结石，可【kě】用于治疗咽喉肿痛、癫狂【kuáng】、抽搐、尿毒症【zhèng】、小儿【ér】惊风、口疮【chuāng】痈肿【zhǒng】、高热神志【zhì】昏【hūn】迷等【děng】疾病。

历代名贵中【zhōng】药均【jun1】以牛【niú】黄为主药，如安官【guān】牛【niú】黄丸、紫【zǐ】雪丹、至【zhì】宝丹、六神丸、牛黄上【shàng】清丸【wán】、牛黄解毒丸等，在我国已有【yǒu】2000多年的药用史【shǐ】，因其功【gōng】效神奇被历代【dài】医家【jiā】推崇为上品之药，被誉之为【wéi】“世之神物，诸药莫【mò】及”。

然而天【tiān】然的【de】牛黄非常【cháng】的稀少【shǎo】，自古以来就有“千【qiān】金易得，牛黄难求”之【zhī】说，历来被尊【zūn】为中【zhōng】药里的中贵【guì】药物，和麝香【xiāng】并列于中药里面的至为珍贵的品类。

一方面【miàn】，健康的牛是不【bú】会有牛黄的，只有患胆结石的牛才会有牛黄。而牛患胆【dǎn】结石【shí】的【de】概率【lǜ】很【hěn】低，一般只有【yǒu】千分之一至千分之二，也就是【shì】大约【yuē】100万头【tóu】牛才能产9-21公斤【jīn】牛黄，且只有黄牛【niú】，因【yīn】此【cǐ】天然牛黄的数量极少。

另一方面，牛【niú】黄的形成需要时间，一般要5岁以【yǐ】上【shàng】甚至10岁【suì】的【de】牛才会有牛黄【huáng】。过去黄牛属于农业劳【láo】作【zuò】工具，一般要养三年以上才会宰杀。但现在的养【yǎng】殖方法发生【shēng】了很大的【de】改变，多数养【yǎng】殖的肉牛不【bú】到【dào】两年就会被屠宰【zǎi】，这【zhè】些【xiē】小牛【niú】所产的天然牛黄【huáng】非常少，一般【bān】平均一万头牛大约能产出400克。

基于【yú】此背景，天然牛黄【huáng】产量越来越少，目前天然牛【niú】黄【huáng】的概率只有【yǒu】 1‰-2‰，我国每年出厂【chǎng】天【tiān】然牛黄不到1000公斤，资源【yuán】稀缺。

但我国【guó】现有中【zhōng】成【chéng】药以及【jí】中西药复【fù】合制剂中【zhōng】很多以【yǐ】牛黄为主药，或含有牛黄【huáng】。长期【qī】以来，天【tiān】然牛黄资源稀缺，难以满足临床用药的需要。

中国中药协会【huì】数据显示，我国每【měi】年传统【tǒng】名贵中【zhōng】药【yào】中【zhōng】的牛黄需求量约为【wéi】5000公斤，供需【xū】严重错配，这也【yě】就能理【lǐ】解为何牛黄价格飙涨。

02

体培牛黄前景广阔

由于天【tiān】然牛黄【huáng】供需【xū】缺口较大，之前这个【gè】缺口【kǒu】可以通【tōng】过进口弥补，但【dàn】国外【wài】疯牛病影【yǐng】响，现【xiàn】在禁止进口牛【niú】黄，国内就出现多个天然牛黄替【tì】代品。目【mù】前有【yǒu】体外培育牛【niú】黄和人工牛黄两类，虽然人【rén】工牛黄【huáng】与体培【péi】牛黄的药效不及天然牛黄，但可以缓解天【tiān】然牛【niú】黄市场供给【gěi】紧缺、满足临床牛黄用药供应量。

其中体外培育牛黄是利【lì】用活牛，以外科【kē】手术方式，在牛胆囊中【zhōng】插入致黄因子形【xíng】成的【de】产品，因【yīn】此【cǐ】其检测标【biāo】准和外观性【xìng】状在药典中【zhōng】和天然【rán】牛黄相对应，是天然【rán】牛【niú】黄理想替【tì】代产品。体外培育牛黄核心壁垒主要在【zài】以【yǐ】下几方面:

一是，体外培【péi】育牛黄是【shì】中医药【yào】现【xiàn】代化的【de】里程碑，胆红素的含量可【kě】稳定在35%以上，而且标准更高【gāo】，药【yào】效更为优良稳定【dìng】。

二是，体外培【péi】育牛黄【huáng】的生产周期短。天【tiān】然牛黄在活牛体内的结【jié】石周期要三到五年，而工厂化生产【chǎn】的体【tǐ】外培育牛【niú】黄【huáng】的一个周期只要七天，更适合【hé】工业化【huà】生产，从而使普【pǔ】通消费者享【xiǎng】受优【yōu】质牛黄的功效【xiào】。

三是【shì】，体外【wài】培育牛黄于【yú】2005、2010、2015、2020版药【yào】典中【zhōng】，与【yǔ】天然牛【niú】黄【huáng】的功【gōng】能主治上完全一致，其作用为【wéi】“清心、豁痰、开窍、凉肝、息风、解毒”，几乎可以对症各【gè】种常见顽疾。

最重要的是【shì】，国家食品药【yào】品监督管理局【jú】明确规定小儿用药、名方名药和含牛【niú】黄的【de】 42 个急重病【bìng】症用药【yào】只能使【shǐ】用【yòng】天然【rán】牛【niú】黄和体【tǐ】外培育牛黄，不得使用【yòng】人工【gōng】牛黄，涉及生产【chǎn】企业 600 多家。

另外【wài】，人工【gōng】牛黄【huáng】总需求量【liàng】约【yuē】500吨。由于人工牛黄相比体培牛【niú】黄疗效差【chà】(人工牛黄胆【dǎn】红素含量约0.63%，体【tǐ】培牛黄是其 40 倍)，部分药企已经开始用体培牛黄替代人【rén】工牛黄【huáng】，不仅药【yào】效【xiào】更【gèng】好，利润也更好。

显而易见【jiàn】，体【tǐ】外培育【yù】牛黄的价格【gé】相对较为便宜，不仅可以缓解天然牛黄的【de】供需缺口，又恰好能够【gòu】填补两者之间的空白。如今体外培【péi】育【yù】牛黄原料药供应全国400余家制【zhì】药【yào】厂，带活了【le】一批药【yào】厂【chǎng】，形成逾百亿规【guī】模以【yǐ】体外培育牛黄【huáng】为原料【liào】的产业。

未来随着国内相关生产技术水平【píng】不断上升【shēng】，体培牛黄有望成为牛黄市场主【zhǔ】流产品，行业发【fā】展【zhǎn】前景【jǐng】广阔。2022年，全球【qiú】牛黄市场规模达895.31百【bǎi】万元，预计【jì】2029年【nián】将【jiāng】达到2,327.08百万元【yuán】，年复【fù】合【hé】增长率(CAGR)为16.12%。

03

哪些股有望受益？

牛黄药效特殊，用途广泛，《中国药典》收载含牛黄的【de】中成药品种为【wéi】45个，《卫生部药【yào】品标【biāo】准【zhǔn】》中药成【chéng】方制剂、 国家食药局质【zhì】量标准收载【zǎi】含牛黄的中成【chéng】药品种约【yuē】400余个，各地的医院制剂【jì】品种约200个，合计有650余个牛黄【huáng】的中成【chéng】药【yào】。

但受到技术专利限制，当前国内【nèi】体【tǐ】培【péi】牛黄产量较少，仅有健民集团是独【dú】家【jiā】拥有“国家中【zhōng】药一【yī】类新药”体外培育牛黄的完【wán】全知识产权和国【guó】内【nèi】最大【dà】的体外培育牛黄产业【yè】化基地【dì】，年产能力在5吨左右。

公司拥有儿科超【chāo】级单品龙牡【mǔ】壮骨颗粒，而且公司的体外培【péi】育牛黄进【jìn】入【rù】中【zhōng】药【yào】品种保【bǎo】护名【míng】单【dān】。目前天然牛黄价【jià】格年年上涨，体外培育牛黄作为最佳替【tì】代品迎【yíng】来巨大【dà】的需求缺口。

随【suí】着体外培育【yù】牛黄【huáng】和人工麝香的发展，安宫【gōng】牛黄丸近【jìn】年来产量持【chí】续增【zēng】加，且在【zài】需求的【de】刺激下长期保持产量增长。2021年，我国安宫【gōng】牛黄丸产【chǎn】量约为【wéi】687万丸，同比增长11.53%。

其【qí】中，同仁堂是国内最先进、年产量最大的【de】传统【tǒng】中【zhōng】成药【yào】生产【chǎn】企业，主【zhǔ】要产品有牛黄清心丸、安【ān】宫牛黄丸、大活络丸、国【guó】公酒等中成【chéng】药；片仔癀由【yóu】折价向【xiàng】溢价销【xiāo】售的转变，看好其保持【chí】量【liàng】价齐升的【de】强劲增长趋势；此【cǐ】外，九芝堂、华【huá】润三九亦有安宫【gōng】牛黄丸产品。

总得来【lái】说，体外培育牛黄市场前景【jǐng】广阔。未来随着国内相关生产技【jì】术水平【píng】不断上【shàng】升【shēng】，体培牛黄有望【wàng】成为牛【niú】黄【huáng】市【shì】场主流产品，行业发展前【qián】景广阔。

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