大行【háng】评级｜里昂：下调海【hǎi】螺水泥【ní】目标价至23港【gǎng】元 评【píng】级“跑赢【yíng】大市”

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里昂发表研究报告指，海螺水泥今年第二季【jì】业绩【jì】大【dà】致符合预期【qī】，净利润【rùn】按【àn】年下跌【diē】34%，主要是由于淡季需求不【bú】振【zhèn】及【jí】平均售价下滑。期【qī】内公司自产水【shuǐ】泥平均售价按年下【xià】降10%至每吨300元【yuán】，导致单【dān】位毛利【lì】率下【xià】降15%，同时销量亦按年跌1.7%。里昂【áng】将海螺水泥2023至2025年盈【yíng】利预测下调8%至14%，以反映需求前【qián】景【jǐng】较差及单位毛利【lì】率水平【píng】较低【dī】，并【bìng】将目标价从28.1港元下【xià】调至23港元，维持“跑赢大市”评级，预期潜在【zài】的政策支持和【hé】目前【qián】较低的估值推动下，行业情绪未来或【huò】有【yǒu】所改善。