环球热【rè】推荐【jiàn】：户外露营【yíng】成海内外风口，牧高笛业绩高增【zēng】却迎【yíng】自建品牌难【nán】题

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开车载一顶帐篷【péng】户外露营已经成了海【hǎi】内外年轻人的最受【shòu】欢【huān】迎休闲方式之一【yī】。

据北美最大的露营地【dì】连【lián】锁机构 Kampgrounds of America报告：接受其2022 年【nián】研究调查【chá】的所有北美【měi】家庭中，48%的【de】人参加露营和其他【tā】休闲旅行形【xíng】式。国内的数据不【bú】遑多让，据《2022电商十大潮流生活趋势报【bào】告》显示，过【guò】去【qù】一【yī】年，42.4%平台用【yòng】户将【jiāng】户外休闲运【yùn】动作为重要的【de】娱【yú】乐放松方式。

户【hù】外【wài】运动与【yǔ】露营火热背后，让部分专【zhuān】业设备商迅速壮大。这【zhè】其中就【jiù】有【yǒu】牧高笛，该公【gōng】司过【guò】去主做【zuò】户外【wài】露营设【shè】备（包【bāo】括帐篷、服装鞋子、配件）外贸的【de】代工商，近年来既在外贸市场如【rú】鱼得【dé】水，国内自有品牌也开始快速上量。

9-21，公司发布的2022年业【yè】绩快【kuài】报显示，过去一年【nián】牧高笛营收同比大【dà】增55.52%至14.36亿元，归母净利润同【tóng】比大增77.83%至1.4亿元。节点【diǎn】财经追溯该公司过【guò】往业绩，2022年【nián】的公司营收与净【jìng】利润的同比增【zēng】速均创新【xīn】新【xīn】高，其中2021年与2022年持续【xù】高增。

不过，留给牧高【gāo】笛【dí】的一道难题是其【qí】营收【shōu】大【dà】头一直是外贸的代工生产，2022年上【shàng】半年其【qí】外贸【mào】代工营收占比【bǐ】依然为73%。

资深的投资者都知道【dào】，服【fú】饰消费公司的主要【yào】护城河是【shì】品牌，品牌【pái】商【shāng】是整【zhěng】个产业【yè】链【liàn】议价权最【zuì】高的环【huán】节，上游生产商则【zé】容易面临被【bèi】品牌商砍单的【de】风险。牧高笛过高的外贸代工业务必然会给其估值带来一【yī】定【dìng】的折【shé】扣。

尽管，牧高笛近年来【lái】在国内市场开启【qǐ】自建品牌之路，目前其国内拥有三大自【zì】有子【zǐ】品牌——主打专【zhuān】业【yè】露营【yíng】的主【zhǔ】品【pǐn】牌大牧“Mobi Garden”、主打【dǎ】都市露营的子品牌小牧“Mobi Garden Urban”、以及主打潮流露营的子品牌山系服装【zhuāng】“MOBI VILLA”，但自有品牌的占比不【bú】到三【sān】成。

节点财【cái】经认为，未【wèi】来牧高笛能否迅速提升【shēng】议【yì】价权高的自【zì】有品牌收入规模是该公【gōng】司最大【dà】的投资亮点。

作者/五洲