金融支【zhī】持靠【kào】前【qián】发力 信贷投放量增【zēng】价降——透【tòu】视一季度金融数据“成色”

社会融资规模存量同【tóng】比【bǐ】增长10%，比【bǐ】上【shàng】年末高0.4个百分点;3月【yuè】份新发【fā】放的企业贷款加权平【píng】均利【lì】率为3.96%，比上年同期低29个基【jī】点;3月末【mò】普【pǔ】惠小微贷【dài】款余额同比增长【zhǎng】26%，比各项贷款的增速高14.2个【gè】百分点……透过【guò】一季度金【jīn】融数据，可看出金【jīn】融支持实【shí】体的力度和精准度。

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展望未来，稳健的货币政策将着【zhe】力保持货币【bì】信贷合理增长，确保利率水【shuǐ】平【píng】合【hé】适【shì】，发挥好结构性货币【bì】政策工具的引导【dǎo】作用，支持经济社会发展在新【xīn】的起【qǐ】点上开【kāi】好局、起好步【bù】。

金融支持力度明显增强

3月末，广【guǎng】义货币【bì】供应量同【tóng】比【bǐ】增长12.7%，比上年末高0.9个百分点;社会融资规模存【cún】量同比增长10%，比【bǐ】上年末高【gāo】0.4个【gè】百分点。一季度新增人民币贷【dài】款10.6万亿元，同【tóng】比多增2.27万亿元，多个【gè】一季度【dù】金【jīn】融数【shù】据显示【shì】，金融支持实体经济的力【lì】度明显增强。

从总量上看，流【liú】动性【xìng】合理充裕【yù】，金融【róng】总量稳定增长。而【ér】从结构上【shàng】看【kàn】，信贷结构持续优化，精准灌溉重点领【lǐng】域和【hé】薄弱【ruò】环节。

“3月末，制造业【yè】中长期贷款余额同比增长41.2%，比各项【xiàng】贷款的增速高【gāo】29.4个百分【fèn】点【diǎn】;基础【chǔ】设施领域中长【zhǎng】期贷款【kuǎn】余额同比增长15.2%，比各项贷款的增【zēng】速高3.4个百分点;科技【jì】型【xíng】中【zhōng】小企业贷款余额同比增【zēng】长【zhǎng】25.2%，比各项贷款的增速【sù】高【gāo】13.4个【gè】百分点;普惠小微贷款余额同比【bǐ】增长26%，比各项【xiàng】贷款【kuǎn】的增速【sù】高14.2个百分点【diǎn】。普惠小微的授信户【hù】数为【wéi】5765万户，同比【bǐ】增长【zhǎng】14.4%。”在2023年一季度金融统计数据有关情况新闻发布会上【shàng】，中国人【rén】民【mín】银行调查【chá】统【tǒng】计【jì】司司长、新闻【wén】发言人阮【ruǎn】健弘列举了【le】如上一组数据。

值得注意的是【shì】，最近信贷和通胀走势【shì】出现背离的现象也【yě】引发市场关注。对此，中国人民【mín】银【yín】行货币【bì】政策司司长【zhǎng】邹澜表示【shì】，货币【bì】信贷【dài】较快增长【zhǎng】与物价回【huí】落并存，本质【zhì】上受时【shí】滞影响。稳健货币【bì】政策注重从【cóng】供给侧发力，去年以来支【zhī】持稳增长力度【dù】持续加大，供给端见效较快。但实体经济生产、分配、流通【tōng】、消费等环节的效应传导有一【yī】个【gè】过程，疫情反【fǎn】复扰动也使企【qǐ】业和居【jū】民信心偏弱，需求端存有时【shí】滞【zhì】。总体【tǐ】看，金融数【shù】据领先于经济【jì】数据，实际上【shàng】反映【yìng】出供需恢复不匹配【pèi】的现状。

“中长期看，我国经济总供求基本平衡，货币【bì】条件【jiàn】合理适度，居民【mín】预【yù】期稳定，不存在长【zhǎng】期通【tōng】缩或通胀的【de】基础【chǔ】。”他说。

实体融资成本稳中有降

3月【yuè】份新【xīn】发放的企业【yè】贷款加权【quán】平均【jun1】利率为3.96%，比上年同【tóng】期低29个基点;新发放的普惠小微企【qǐ】业贷款利率为4.42%，比上月和上年【nián】同期分别【bié】低11和41个基点。一【yī】系列最新发布的数【shù】据表明，金融支【zhī】持【chí】实【shí】体经济“量增”的同时【shí】，也在“价【jià】降”。

另外，去年【nián】以来，人民银行继【jì】续抓好各项政策落【luò】实落地，促进房地产【chǎn】市场【chǎng】平稳运行。其中【zhōng】，首套房【fáng】贷利率政策【cè】的【de】调整优化，带动【dòng】房贷利【lì】率有所下降。从全国看，今【jīn】年3月，新发放个人住【zhù】房贷款【kuǎn】利率4.14%，同比下【xià】降了1.35个【gè】百分点。

实际上，近期部分地方法人银行下调存款利率，也体现了人民【mín】银【yín】行通过市场化机制，引导市【shì】场【chǎng】利率下行的【de】意图【tú】。去年4月，人民银行指导利率自律机制建立了【le】存【cún】款利率市【shì】场化【huà】调【diào】整机制，引导各银行参考【kǎo】市场利【lì】率变化情【qíng】况，合理调整存【cún】款利率水平。“通【tōng】过自律机制协【xié】调，由【yóu】大型银行根据【jù】市场条件变化率【lǜ】先调整存款【kuǎn】利率，中小银行根据自身情况跟进和【hé】补充调整，保持与大【dà】型银行的【de】存款利【lì】率差相对【duì】稳定【dìng】，有利于维护市场【chǎng】竞争秩序【xù】，保障银【yín】行【háng】负债稳定性【xìng】，保持合理息差，实现持续稳【wěn】健经营，增强支持实【shí】体经济的能【néng】力和可持【chí】续性。”邹澜说。

他表示，下一步，人民银【yín】行将【jiāng】继续深化利率市场化【huà】改革，持续发挥【huī】好【hǎo】存【cún】款利【lì】率【lǜ】市场化【huà】调【diào】整机制的重要作用，维护好市场竞争【zhēng】秩序，为【wéi】金融支【zhī】持高质量发展营造良好的利率环境。

发挥结构性货币政策工具引导作用

近【jìn】年【nián】来主要发达国家【jiā】的货币政策【cè】出现【xiàn】了“大【dà】进大出”和【hé】“大收大放”的情况，但是我国的货币政策一直是以我为主【zhǔ】、精【jīng】准有力和保持稳健。展望【wàng】下阶段，货币政策将如何发力?

邹澜【lán】表示，下一【yī】步人民【mín】银行将继续实施稳【wěn】健的【de】货【huò】币【bì】政策，坚持以我【wǒ】为主、稳字当头，保持【chí】货币信贷合理增长，确保【bǎo】利率水平合【hé】适【shì】，发【fā】挥好结构【gòu】性【xìng】货币政策工具的引导作用，支【zhī】持经济社会发展在新的起点上【shàng】开好局、起好【hǎo】步。

值得注【zhù】意的是，人民银【yín】行注重发【fā】挥好【hǎo】货币政策总量和结构双重功能，从去年开【kāi】始，更【gèng】多地使用结构【gòu】性货【huò】币【bì】政策工具【jù】来引导金融机【jī】构合理投【tóu】放贷款，促进【jìn】金【jīn】融资源向【xiàng】重大领域和薄弱【ruò】环节倾斜【xié】。数据显示，截至今年3月【yuè】末，结构性【xìng】货币政策工【gōng】具共17项【xiàng】，余额大约6.8万亿元。

针对下一阶段结【jié】构性货【huò】币政策的使用，中国人民银行货币【bì】政策【cè】委员会2023年第一季度例会【huì】指出，结构性货【huò】币政策工【gōng】具要坚持【chí】“聚【jù】焦重点、合【hé】理【lǐ】适度、有进【jìn】有退”。

邹澜特别指【zhǐ】出，结构性货币政策【cè】工【gōng】具发挥的是【shì】牵引带动作用，激励商业银行迅速提升金融服务水平，引导其【qí】加大对【duì】特定领域的【de】信贷投放。后续可持续的【de】商业银【yín】行贷款才是金融【róng】支持国民经济重点领【lǐng】域和【hé】薄弱环节的关键所在，通常还有【yǒu】其他宏观信【xìn】贷指【zhǐ】导政策会继【jì】续巩固成效。另外，结【jié】构性货币政策【cè】工具退【tuì】出是平稳【wěn】有序的。“工具退出指的是中央银行不再新发放【fàng】资金【jīn】，但已【yǐ】经【jīng】发放的存【cún】量【liàng】资金可【kě】以【yǐ】继续使用，最长使【shǐ】用期限可【kě】以【yǐ】达到【dào】3到5年，也就是说工具的机制设计本身就是缓退【tuì】坡的。”邹【zōu】澜说。(记者 张【zhāng】莫 实习【xí】生【shēng】 柯振嘉)