讯【xùn】息：日本【běn】央行行长植田和男：现在尚【shàng】未处于【yú】谈论如何【hé】正【zhèng】常化YCC的阶段

日本【běn】央【yāng】行【háng】行长植田和【hé】男在日本【běn】国会【huì】发【fā】表讲话称，日本央行必须维持货【huò】币宽松政【zhèng】策，因为【wéi】趋势【shì】通胀率仍低于2%；目前还不【bú】是讨论如何【hé】让收益率【lǜ】曲线控制（YCC）正常化的【de】阶段，过早讨论调【diào】整【zhěng】YCC可【kě】能【néng】令市【shì】场感到迷惑；日本央行正在模拟测算退出对其财【cái】务状况的影响。

【资料图】

植田和男【nán】表示【shì】，“作为日本央行行长，我感【gǎn】受【shòu】到责任的重压”，日本央行【háng】必【bì】须【xū】维持货币【bì】宽松政策，因为趋势通【tōng】胀率仍低于2%。如果可以预见趋势通胀将达到2%，日本央行必须走向政策正常化。即使是人工智能也无法进行准确的经济预测。

当【dāng】被问及日本央行是否可以【yǐ】提前公布超宽松政策的【de】退出计划【huá】时【shí】，植【zhí】田和男称，希望考虑【lǜ】是【shì】否有可【kě】能，但考虑必须通过的各种门槛。日【rì】本央行一直【zhí】在进行【háng】许多内部模【mó】拟，以了解未来退出宽松货币政策【cè】可能对其财务状况产生【shēng】的影【yǐng】响。

植田【tián】和男称，日本的商业房地产价格上【shàng】涨，特别【bié】是在东京。但不【bú】认为日本的房地产价【jià】格被过度高【gāo】估了【le】。目前的房地产【chǎn】情【qíng】况【kuàng】不像之【zhī】前【qián】的泡【pào】沫时期【qī】。希望谨慎监测【cè】货【huò】币宽松政策是否导致房地产价格过【guò】度上涨，并引发泡沫。

植田和男预计除却能【néng】源因素的CPI将很快放缓。植田和男【nán】称，上涨的进【jìn】口价【jià】格被【bèi】传导到国内价格的幅【fú】度确【què】实超出了预期【qī】；将继续根据通胀前【qián】景进行宽【kuān】松货币政策，将关【guān】注价格趋势以【yǐ】制定货币政策；实际工资由【yóu】生产力【lì】和【hé】其他【tā】因素决定，很难说【shuō】为实现通胀目【mù】标【biāo】需要多【duō】少的工资增【zēng】长。

日本总务省【shěng】最新公【gōng】布的数据显示，3月去【qù】除生鲜【xiān】食品后的核【hé】心【xīn】消费价格指数（CPI）同比上升3.1%，达到104.1。该数据自2021年9月以【yǐ】来【lái】连续19个【gè】月【yuè】同【tóng】比【bǐ】上升。植田【tián】和男认为【wéi】，日本【běn】目前面临的成本【běn】推升型通胀2月起将明显回【huí】落，下半【bàn】年通胀率有可【kě】能重回2%以下【xià】。

植田和男称，目前还【hái】不是讨论【lùn】如【rú】何让收益率曲线【xiàn】控制（YCC）正常化的【de】阶段，过早讨论调【diào】整【zhěng】YCC可能令市场感到迷惑。由于YCC的不同，不能像美联储那样进行沟通。

当【dāng】被问【wèn】及【jí】日【rì】本央【yāng】行考【kǎo】虑调整【zhěng】YCC的条件是什么时，植田和男称【chēng】，日本【běn】央行对未来半年【nián】、一年、一年半的通胀预测必须相当强劲【jìn】，接近2%的水平【píng】。如何修正YCC政策将取决于各种因【yīn】素，比如当时的经济状【zhuàng】况、通胀【zhàng】速度等【děng】。目前无法确定日本央行将【jiāng】如【rú】何具体调整YCC策略。日【rì】本央行无法像【xiàng】美联储一样进行沟通，因为YCC是不一样【yàng】的。

植田和男称，当日本央行即将退出超宽松政策和YCC时，如何【hé】处【chù】理日本央行【háng】持有的ETF将成【chéng】为一个大【dà】问【wèn】题。

植田和男【nán】上周表示，延续其前任的政【zhèng】策【cè】是“合适【shì】的”，暗示日【rì】本央行将在【zài】一段时【shí】间内保持【chí】其作为【wéi】最【zuì】后一家负利率主要央行的地位。

国际货币【bì】基金组织【zhī】（IMF）此【cǐ】前在全球金融稳定报【bào】告中表示【shì】，日本【běn】央行应加【jiā】大其YCC政策的灵活性，以防止以后的政策突【tū】然【rán】变化引发市场剧【jù】烈反应【yīng】。

据日本产【chǎn】经新闻报道，日本央行【háng】计划对过去几十年采取的政策【cè】评估审视【shì】，在新任行长植田和男【nán】的带【dài】领下，将于【yú】9-21和【hé】28日举行的两天会议【yì】上开启讨论【lùn】。

摩【mó】根大通【tōng】首席日【rì】本经济【jì】学家【jiā】Ayako Fujita预计，一【yī】旦取消YCC，日本央行【háng】与市场的政【zhèng】策沟通将显著改善。日本央行在取【qǔ】消YCC后的政【zhèng】策沟通值得关注，该【gāi】行目前预计日本央行将【jiāng】对【duì】取消负利率政策（NIRP）保持谨慎慎，或将在2024年中期或更晚【wǎn】的时间做出决定。

在【zài】日本央行新任行【háng】长植田和男抑制了他【tā】将开【kāi】始政【zhèng】策【cè】正常化的猜测后【hòu】，日本投资者正在抢购外币、本地股票【piào】和美【měi】国国【guó】债。花【huā】旗环球金【jīn】融日本公司的金【jīn】融机【jī】构销售和解决方【fāng】案主管Keita Matsumoto说，花旗集团的客户正在买入美元和澳【ào】元，以期【qī】从它们相对于【yú】日元的利率溢价中获【huò】利。他【tā】表示，客户【hù】的活动【dòng】表【biǎo】明，他们已将对日本央行改变超宽松政策的押注推迟至【zhì】明年下半年【nián】。

（文章来源：新华财经）