低利率环境下高股息策略值得关注 南方高股息股票正式获批发行

日前，南方基金推出的南方高股【gǔ】息主题股【gǔ】票型证券投资基金(以下简【jiǎn】称【chēng】：南【nán】方高股息股【gǔ】票，基金代码：A类【lèi】008736 C类008737)正【zhèng】式获批发行，将为投【tóu】资者开辟一个投资【zī】高股息类股【gǔ】票的投资渠道。据了解，南方高股息股票【piào】股票投资【zī】占基金资产的比例为【wéi】9-21%(其港【gǎng】股通股【gǔ】票最高投资比例不【bú】得【dé】超过股票【piào】资产的50%)，其中投资于【yú】高【gāo】股息主【zhǔ】题证券资产【chǎn】占非现【xiàn】金基金资产的比例不【bú】低于80%。

业内人士分析道，回顾近四次股债利差局部极值(沪深【shēn】300指数市盈率倒数减10年期【qī】国开【kāi】债到期【qī】收益【yì】率)，均为A股市场较【jiào】好【hǎo】的投资机【jī】会。而在利【lì】率下行阶【jiē】段分【fèn】红策【cè】略或有较好【hǎo】超【chāo】额收益，投资【zī】高【gāo】股息标的可能是更好【hǎo】的布局权益市【shì】场的方法。

值得一【yī】提的是【shì】，南方高股息股【gǔ】票拟【nǐ】由南方基金权益投资【zī】部总经理张原和基金经理【lǐ】黄春逢联袂掌舵。据悉，张原【yuán】系南方基金现【xiàn】任执行董事，拥有超10年投资管理经【jīng】验。据晨星网9-21的基金评【píng】级【jí】显示【shì】，他【tā】与黄春【chūn】逢共同管理的南方成份获【huò】评晨星五年期【qī】、十【shí】年【nián】期五【wǔ】星基【jī】金。

展望未【wèi】来【lái】市场，张原【yuán】在接受媒体记者采【cǎi】访时表示【shì】，新【xīn】冠肺【fèi】炎疫情的【de】快速传播给【gěi】中国乃至【zhì】全球【qiú】经【jīng】济【jì】复苏带来【lái】了阶段性的阵痛【tòng】。随着国内疫情得到有效控【kòng】制，在保就业保民生的【de】政【zhèng】策引【yǐn】导下，国内需求有望稳【wěn】步复苏。但由于海外疫情的拐点尚【shàng】不【bú】明晰，海外需求【qiú】的冲击【jī】仍【réng】存在一定的【de】不确定【dìng】性。在错综复杂【zá】的外部宏观环境下，投资【zī】的方向更要以追求稳【wěn】健【jiàn】和确定性为前【qián】提。未来看好以【yǐ】金融、消费等内需行业为代表的高股息权益【yì】资产【chǎn】。金【jīn】融、消费行业的特征是盈利增长的确定性较强而波【bō】动【dòng】率较低，龙头公司往【wǎng】往具备较【jiào】强的盈利能【néng】力和【hé】较高的ROE水平，且分红率稳定。这一类的高股息权益资产将或【huò】是震荡市中提供持续稳【wěn】健回【huí】报【bào】的重【chóng】要来源。

而【ér】具体到资产【chǎn】配置方面，张原认【rèn】为，一方【fāng】面，高股息的权益资产往往估【gū】值水【shuǐ】平【píng】较【jiào】低【dī】，向下具备较强【qiáng】的安全【quán】边际，向上能够持续提供较高确定性【xìng】的分红【hóng】回【huí】报，具备类一定固定收益资产【chǎn】的【de】稳健属【shǔ】性，且部分股息率【lǜ】甚至较债息更具【jù】吸引【yǐn】力。另一方面【miàn】，疫情【qíng】发【fā】生以【yǐ】来，全球主要经济体的【de】利率【lǜ】中枢均下行至【zhì】历史低位，资产荒环境下资金再配置压力巨大，从大类资产配置的【de】角度，高股息【xī】的权益资产将具备较高的确定性和性【xìng】价比【bǐ】。