欧菲光“去A化”轻装上阵，聚焦主业抢占多元赛道

集微网报道，9-21，欧菲光一则境外特定客户跑【pǎo】单公告【gào】引发了市【shì】场关注。据欧【ōu】菲光公告显示，近日【rì】公司收到【dào】境外特定客户的通【tōng】知，特定【dìng】客户计划终止与公司及其子公司【sī】的采【cǎi】购关系，后【hòu】续【xù】公司将不再从【cóng】特定客户取得现【xiàn】有业务【wù】订单【dān】。业内人士普遍认为，该特定客【kè】户为北美A客户。

从业绩来看，2019年【nián】A客【kè】户的销【xiāo】售额【é】为116.98亿元【yuán】，占当期经审计营业总收入的22.51%。尽【jìn】管【guǎn】该客户对欧菲光【guāng】的收入做出了一定贡【gòng】献【xiàn】，但对净【jìng】利润【rùn】的推动却是微乎【hū】其微，欧菲光净利【lì】润的大幅【fú】增长【zhǎng】仍有赖【lài】于光学光电、微电子和智能汽车等核【hé】心【xīn】业务的功劳。

再加上，欧菲光的主营业务【wù】也并非单【dān】一的摄像头模组产品，即使脱【tuō】离苹果【guǒ】供应链，对其当前及未来也不【bú】会【huì】构成重大影响。对于正【zhèng】在进行战【zhàn】略及【jí】业务【wù】架构调【diào】整【zhěng】的欧菲光来说【shuō】，主动剥离A客户【hù】业务是其未来业务布【bù】局和【hé】加速【sù】发展的【de】必【bì】经之路，亦是其【qí】改善自身财务【wù】状况，降低资产【chǎn】负【fù】债【zhài】率的战略举措。

主动“瘦身”：剥离子公司轻装上阵

据欧菲【fēi】光披露，公司特定A客【kè】户计划终止与公司及其子公【gōng】司的采购关系，虽【suī】然A客户占【zhàn】据欧菲光2019年近2成的营收，但从整体经营情况来看，特定客【kè】户【hù】对【duì】欧菲【fēi】光的贡献其实是【shì】 “增收不增利”，剥离A客户业务对欧菲光【guāng】当【dāng】前【qián】及未【wèi】来够【gòu】不成实质影响，反而更有利【lì】于【yú】公司轻【qīng】装上阵，聚【jù】焦主赛道。

此前，欧菲光【guāng】已经【jīng】公开披露【lù】，公司拟出售【shòu】境【jìng】外【wài】特【tè】定客户供应摄像头的相【xiàng】关业【yè】务。在9-21，欧菲光【guāng】对外发布公告【gào】称，公司拟【nǐ】于【yú】9-21与【yǔ】闻泰科技股份有限公司在上海市签署《收购意向协【xié】议【yì】》，公司拟将公司所拥【yōng】有【yǒu】的与【yǔ】向境外特定客户供应摄像头的相【xiàng】关业务【wù】资产转让(或【huò】出售)给闻泰科技。

据了解，欧菲光【guāng】拟筹划出售与特定【dìng】客户业务相【xiàng】关的子公司全部或部【bù】分资产，上【shàng】述【shù】相关子公司范【fàn】围不【bú】超过：广州得尔塔影【yǐng】像【xiàng】技【jì】术有限公司、江西慧光微【wēi】电【diàn】子有限公司、南【nán】昌欧菲【fēi】显【xiǎn】示科技有限【xiàn】公司和【hé】江西晶润光【guāng】学有限公司【sī】。当中，广州得尔塔主【zhǔ】要向境外特定客户供应摄像头的相关业【yè】务。

财务数据显示，2019年【nián】，这四【sì】家公【gōng】司【sī】的总资产【chǎn】共113.39亿元，净【jìng】资产37.64亿【yì】元，合计营收达113.62亿元【yuán】，而净利润却仅有0.18亿元，其【qí】中两家公司【sī】的净利润还呈亏损状态。这一年，欧【ōu】菲光的营收为519.74亿元，净利润为5.16亿元。由【yóu】此【cǐ】可见，特定A客户【hù】的确为欧菲光贡【gòng】献了22%的营收【shōu】，但同时【shí】对【duì】净利润的贡【gòng】献却【què】不足3.5%，显然是增收不增【zēng】利的【de】“累赘”。

而【ér】这或许也是作为苹果供应商的一大“苦【kǔ】衷”!尽管过去在【zài】苹果的加持下，欧菲光的营收实现了【le】一【yī】定增长【zhǎng】，但由【yóu】于【yú】苹果对供【gòng】应商采取的【de】是多方【fāng】供应的【de】策略，议【yì】价能力较强，供应商的利润空间【jiān】也就【jiù】被【bèi】不断挤压。剥离【lí】苹果业务，不仅避免了欧菲光对单一【yī】大客户的过度依赖，亦是及时【shí】止损、回【huí】收成本【běn】的明智【zhì】之举。

行业人士表示，在中美贸易【yì】摩擦的背景【jǐng】下，欧【ōu】菲光在【zài】美系大客户的后续【xù】发展方面多【duō】少会受到【dào】一定【dìng】影响，出售相关资产有【yǒu】利于欧菲光改善自【zì】身【shēn】财务状况，降低资【zī】产负债率。所以对欧菲【fēi】光来说，主动“瘦【shòu】身”未尝不是【shì】一件一举多得的战略调整【zhěng】。

聚焦光学光电、微电子和智能汽车核心业务

主动“瘦身”后，轻装【zhuāng】上【shàng】阵的欧菲光【guāng】也才可以更专注的聚焦光【guāng】学【xué】光电、微【wēi】电子和智能汽车业务，推【tuī】动【dòng】核心业务的良性【xìng】发展【zhǎn】。

值得期待的【de】是【shì】，在出售相关资产的同时【shí】，欧菲光还将【jiāng】通【tōng】过【guò】定增加码主【zhǔ】业，持续稳固行业地位。

去年11月，欧菲光公告称【chēng】拟发行一笔68亿元的定增，募【mù】得资金【jīn】将投【tóu】入高像素光学镜头【tóu】、3D光学深【shēn】度传【chuán】感【gǎn】器、高像素微型摄像头【tóu】模组相【xiàng】关项目。通过【guò】此次定【dìng】增，欧【ōu】菲光的光学光电生产产线规模得到进一步扩【kuò】大，镜头产能的【de】供给能力可【kě】充【chōng】分提高，提【tí】升核心产品【pǐn】竞争力。而这也有【yǒu】助于欧菲【fēi】光【guāng】更加聚焦消费【fèi】电【diàn】子【zǐ】、车载等多领域的光学及微【wēi】电子等核心业务。

目前来看，欧菲光的光学影像及光【guāng】学【xué】镜头业务有效带动【dòng】了【le】其整体利润的增长。根据欧菲光2020年业绩快报【bào】显示，由于公司【sī】积极把握【wò】行业发【fā】展机会，加大高端产【chǎn】品研发和量产出【chū】货，光学影像业务保【bǎo】持快速【sù】增长，光学镜头【tóu】产能和出货【huò】持续提升，这也使欧菲光2020年的营业利润【rùn】、利润【rùn】总额、归属上市公司【sī】股【gǔ】东的净利润和基【jī】本每股收益【yì】增【zēng】幅较【jiào】大【dà】。

此【cǐ】外【wài】，欧菲【fēi】光【guāng】的微电子业务也成绩【jì】斐然。以2019年为例，期内【nèi】其指纹识别产品【pǐn】实【shí】现营业收入69.52亿【yì】元【yuán】，同比增长41.33%，出货【huò】量2.55亿颗，同比增长21.87%。指纹【wén】识别产【chǎn】品综合毛【máo】利率【lǜ】16.69%，同比提升3.78%，主【zhǔ】要【yào】是因为高端【duān】光学屏下【xià】指纹识【shí】别产品及超声波指纹识别产品出货占比增加。

同【tóng】时，其3D Sensing模组也实现快速增长。2020年半年报显示，该产品【pǐn】营业收入为17.63亿元，同比【bǐ】增长79.83%;出【chū】货【huò】量【liàng】0.44亿颗，同比增长80.80%;综合毛利率为12.23%，同比增【zēng】长【zhǎng】12.53%;据其表示【shì】，主要【yào】是因【yīn】为国际【jì】大【dà】客户订【dìng】单增多及3D sensing产品在【zài】安卓【zhuó】市场渗透率【lǜ】提高所致。

随【suí】着触控行业和【hé】智能手机【jī】市【shì】场【chǎng】竞【jìng】争进【jìn】入白热化阶段，因此【cǐ】在聚焦主业的【de】同时，不少厂商也将【jiāng】视野放在对【duì】新业务的发展上，以抢占多元赛道。据集微网不完全统【tǒng】计，目前已有超过50家【jiā】手【shǒu】机【jī】概念股企【qǐ】业跨界入局汽车行业，原因在于【yú】智能汽【qì】车产【chǎn】业【yè】链对于电子【zǐ】产品的需【xū】求日【rì】益加大，且汽车产业链趋势明朗，对于欧菲光等消【xiāo】费电子【zǐ】龙头企业也是较好的【de】平台【tái】。

在【zài】汽车【chē】领域，自【zì】2015年设【shè】立全资【zī】子公司进入智能汽车领域的事业【yè】以【yǐ】来，欧菲智能车联已成为主流汽【qì】车制造商的长期【qī】合【hé】作伙伴，并正在向【xiàng】全球化目【mù】标迈进【jìn】。近年来，欧菲【fēi】光重点布【bù】局毫米【mǐ】波雷达、ADAS、车身域【yù】控和车载摄像头【tóu】等传感器产品【pǐn】和技术【shù】，拥有【yǒu】专业的ADAS研发团队，通过融【róng】合视觉、超声【shēng】波和毫【háo】米波雷达【dá】实现自动泊车、代客泊车【chē】、低速自动驾驶及高清环视等功能，为【wéi】整车厂提供智能驾驶的一【yī】站式、系【xì】统化解决【jué】方案。

其中，车载摄像头业务也【yě】是【shì】欧菲【fēi】光深度聚【jù】焦的重点业务。依托在摄像头领域的优势，在传感器(摄像头、雷达)、控制器【qì】(高清全景【jǐng】环视系【xì】统、ADAS高级【jí】辅助驾驶系统)、自动泊车系统等进行布【bù】局，目前已研发十【shí】多款汽车摄【shè】像头【tóu】产品。此外，在【zài】100万像素高清环视摄像头大规模量产的基础上，欧菲光正在开发【fā】200万【wàn】像素高清环【huán】视摄像【xiàng】头，完【wán】全满足【zú】ASIL-B安全标准【zhǔn】，预计在今年【nián】9月量产。同时【shí】，高清【qīng】周视摄像头和三种不【bú】同【tóng】规格的ADAS前视摄像【xiàng】头也即将量产【chǎn】面世。

综【zōng】上所述【shù】，尽管苹果产业链看似风光，但从经营【yíng】层面【miàn】来说，苹果供【gòng】应商的【de】利润空间却【què】较为有【yǒu】限【xiàn】，若【ruò】成本控【kòng】制不当甚至【zhì】存在亏损风险【xiǎn】，“光环”的【de】背【bèi】后若无法有效【xiào】提升供应商利【lì】润也是徒有其表。更何况【kuàng】，身为【wéi】苹果曾经的【de】供应商，欧菲光也已证明了其在摄像头模组【zǔ】领【lǐng】域的【de】优势地位。目前其合作伙伴还包【bāo】含华米【mǐ】OV、三星、LG、吉利汽【qì】车、长安汽车等厂商【shāng】，也【yě】同样体现出手机和国产汽车头部【bù】厂商对其的肯定【dìng】。